固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

据央视新闻报道，美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机(xǐyījī)和冰箱等“钢铁(gāngtiě)衍生产品”。 根据美国商务部工业与安全局（BIS）的公告(gōnggào)，新增为“钢铁(gāngtiě)衍生产品(chǎnpǐn)”的家用电器及相关产品将统一适用50%的税率。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 这八类(bālèi)产品具体包括组合式(zǔhéshì)冰箱、冷冻柜；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物垃圾处理器和焊接金属架等(děng)。 新规适用于美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境(rùjìng)或从仓库(cāngkù)提取的商品。新规同时规定，如果产品使用的是在美国本土(běntǔ)的铸铁熔炼原料(yuánliào)，即便在海外完成加工，也可以享受免税待遇。 尽管美国5月消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期，但经济学家警告称(chēng)，对钢铁和(hé)铝制品加征关税的影响或将在数月后显现。 曾在拜登(bàidēng)总统任期(rènqī)内担任美国国家经济委员会(huì)副主任、现任麻省理工学院(máshěnglǐgōngxuéyuàn)高级研究员的(de)霍纳（Daniel Hornung）表示，5月CPI低于预期 “主要是由租金和机票等短期内受关税影响不大的领域的放缓或价格下跌造成的”。他表示，进口商在关税生效前囤积库存(kùcún)可能会延缓对消费者的影响。但依赖钢铁等高关税商品的大型家电“初期可能会出现与关税相关(xiāngguān)的价格上涨，而且这种上涨势头在未来几个月只会进一步加剧”。 特朗普政府曾于2018年初对外国制造的洗衣机征收高达50%的关税。根据芝加哥大学和(hé)美联储经济学家的研究，这一政策导致(dǎozhì)美国洗衣机价格上涨12%，而当时并未被征税的烘干机(hōnggānjī)因通常和洗衣机成套售卖，价格也以(yǐ)类似幅度上涨，洗衣机和烘干机价格中位数分别上涨86美元和92美元。该研究还称，该政策据称(jùchēng)增加约1800个国内就业岗位(gǎngwèi)，但消费者需要为每个岗位支付81.5万美元。 密歇根州立大学供应链管理系(guǎnlǐxì)教授米勒 (Jason Miller) 也表示(biǎoshì)，他担忧特朗普政府扩大关税征收范围恐将进一步推高通胀。美国生产者价格指数（PPI）中关于制成品钢罐和锡制品的指标今年前5个月(yuè)已上涨8.7%。“现在(xiànzài)断言通胀尚未出现还(hái)为时过早。”米勒称，“其中一些因素(yīnsù)还需要相当长一段时间才能显现出来。” 对美国消费者(xiāofèizhě)影响扩大 与其(yǔqí)第一届任期相比，本届特朗普政府不断扩大钢铁关税征税范围。 2月10日，特朗普宣布将从3月12日起将钢铝(lǚ)关税设定为25%。在这一轮关税生效前，美国商务部将约300种钢铁(gāngtiě)相关产品纳入征税(zhēngshuì)(zhēngshuì)清单，包括马蹄铁、推土机刀片等各类(gèlèi)工业制品。6月3日，特朗普发布新政令，将钢铝税率提高至50%，并授权美国商务部将更多含钢铁的产品纳入征税范围。 密歇根(mìxiēgēn)州立大学的一项估算显示，特朗普目前税率为50%的钢铝关税已影响到近2000亿美元(yìměiyuán)的钢铁、铝制品及渔线轮和扫帚等家用产品，影响金额几乎是他首个(shǒugè)任期内的四倍。 对于普通消费者来说，最先感受到的(de)是房屋建造(jiànzào)和食品包装成本的上涨。 根据(gēnjù)美国全国(quánguó)住宅建筑商协会（NAHB）和富国银行2025年4月住房(zhùfáng)市场指数的数据，60%的房屋建筑商表示，受关税政策影响，供应商已经或计划提高价格。NAHB表示，由于关税推高(tuīgāo)材料成本，房屋装修费用平均每户将上涨约1万美元。 康涅狄格州建筑商Fine Home Contracting创始人佩罗蒂(David Perotti) 建议想要装修的(de)(de)房主暂停购买(gòumǎi)新电器，而是优先考虑重新粉刷(fěnshuā)和修复外部损坏，并额外预留30%的关税相关材料成本。 “232调查”加剧关税格局的复杂性(fùzáxìng) 未来数周内，美国商务部将公布包括半导体、关键矿产和药品等数个被视为对国家安全至关重要的(de)行业(hángyè)的“232调查”结果。 “232调查”指美国商务部根据1962年《贸易(màoyì)扩展法》第232条款(tiáokuǎn)规定的授权，对特定产品进口是否对美国国家安全造成威胁进行立案(lìàn)调查。美国企业可以向美国政府请愿，将(jiāng)其国内生产的商品纳入232项关税清单。 分析人士认为，目前进行的多项“232调查”给美国(měiguó)与其贸易伙伴在为期(wéiqī)90天的关税暂缓期内的谈判注入更多不确定性。 “不再有标准的(de)(de)25%税率(shuìlǜ)。232条款与(yǔ)其他手段的结合使用，进一步加剧了关税格局的复杂性，也提升了各方通过谈判获得豁免的重要性。”波士顿咨询贸易和地缘政治的合伙人韦瑟 （Iacob Koch-Weser）如是称。 据报道，美中经济与安全审查委员会(huì)成员(chéngyuán)米勒（Leland Miller）则表示，商务部的这些调查“本身就存在不确定性”，并且各方(gèfāng)无法确定232调查将如何与特朗普(tèlǎngpǔ)的国别税率相互影响。他表示，一个关键问题是这些单项产品关税(guānshuì)是否会叠加在国别关税之上。 截至目前，在众多贸易伙伴中(zhōng)，美国仅与(yǔ)英国达成贸易协议(xiéyì)。当地时间6月16日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署了上个月宣布达成的英美《经济繁荣协议》。然而，协议仅落实了英国汽车和(hé)航空航天产品的关税优惠安排，而钢铁和药品关税的削减仍待后续谈判，使得协议的实际覆盖范围较(jiào)预期有所缩水。 (本文来自第一财经(cáijīng))