新华全媒+｜“只要产品够硬总会赢得机遇”——中美互降关税落地一线观察

华夏基金10%股权转让事宜，正在稳步(wěnbù)推进。 日前，中国证监会信息(xìnxī)显示，核准卡塔尔(kǎtǎěr)控股有限责任公司（下称“卡塔尔控股”）成为华夏基金持股(chígǔ)5%以上(yǐshàng)股东，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 2024年6月，曾有(yǒu)业内知情人士向第一财经透露，双方已经达成(dáchéng)收购的初步共识并处于证监会审批阶段。如今经过近一年的时间，该事项终于正式落锤(luòchuí)。 国内头部公募机构被中东资本“相中”背后，也是近年来外资机构加速(jiāsù)布局(bùjú)中国资本市场的趋势(qūshì)显现。瑞银等机构投资者认为，外资回流或是未来几个(jǐgè)月的关键趋势，中国股市估值优势与低配仓位下，港股或率先受益于长线资金回流。 “通过一直以来与众多(zhòngduō)海外投资者的密集沟通，我们深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温(shēngwēn)。”瑞银全球金融市场部中国主管房东(fángdōng)明表示，不管是量化基金，还是其他的中长线海外投资者都很积极地希望(xīwàng)能够深度参与中国的资本市场。 中东资本牵手头部(tóubù)公募 在尚未变更股权信息之前，华夏(huáxià)基金的(de)第一大股东(gǔdōng)是中信证券(zhōngxìnzhèngquàn)，持股比例62.2%；外资机构迈凯希(màikǎixī)金融公司（MackenzieFinancialCorporation）为第二大股东，持有27.8%的股权；而涉及转让的10%股权，则是来自第三大股东天津海鹏科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”），春华资本为该公司的实(shí)控方(kòngfāng)。此次股权转让完成后，卡塔尔控股将以10%持股比例成为第三大股东。 事实上，春华资本方面早在三年前就已(yǐ)开始为这10%股权(gǔquán)寻找买方。2022年6月，中信证券(zhōngxìnzhèngquàn)曾公告，放弃华夏基金10%股权的优先购买权，彼时，华夏基金10%股权的转让(zhuǎnràng)价格为不低于4.9亿美元。去年3月18日，中信证券再次宣布放弃这部分(zhèbùfèn)股权的优先购买权。 同时，证监会披露的相关数据中也(yě)能窥见一些蛛丝马迹，去年5月23日，华夏基金(jījīn)的股权变更(biàngēng)事项已被监管部门决定受理。同年6月21日，证监会对华夏基金变更持股5%以上的股东申请(shēnqǐng)提出反馈意见，要求华夏基金按需补充拟入股股东的相关材料。 而中信证券(zhōngxìnzhèngquàn)年报显示，今年3月14日，天津海鹏与新(xīn)的股权受让方签署了股权购买协议之修订协议。 作为境内最早成立的公募基金(jījīn)管理(guǎnlǐ)人之一(zhīyī)，华夏(huáxià)基金成立于1998年，至今已有27年历史。Wind数据显示，截至今年(jīnnián)一季度末，华夏基金名下共有471只产品，基金资产净值合计达1.91万亿元，非货币资产规模合计为1.2万亿元，两项指标在行业内均排名第2，仅次于易方达基金。 就盈利能力而言，在(zài)行业降费与市场震荡的(de)双重压力下，华夏基金的营收在经过短暂的下滑后有所回升。数据显示(xiǎnshì)，该公司去年(nián)的营业收入为(wèi)80.31亿元，同比增加9.61%，并基本恢复至2021年水平（80.15亿元）；净利润为21.58亿元，同比增加7.2%，虽低于三年前的23.12亿元，但仍保持增长态势。 从行业整体来看，基金公司股权变更审批仍在推进。证监会数据显示，截至5月23日(rì)，在基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批进展中，有14家(jiā)基金公司正等(děng)待批复。其中，金信基金、国融基金等公司的相关申请(shēnqǐng)已在年内收到了第一次反馈意见。 外资回流(huíliú)或成关键逻辑 公开资料显示(xiǎnshì)，卡塔尔(kǎtǎěr)控股是卡塔尔国家股权基金卡塔尔投资局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，资产规模超过5000亿美元(yìměiyuán)，是全球十大主权基金之一。近年来，包括卡塔尔投资局在内的外资机构加大(jiādà)了对中国市场的关注。 Wind数据显示(xiǎnshì)，截至一季度末(mò)，有(yǒu)3280只A股上市公司被外资机构持有，持股数量达到1275.54亿股(yìgǔ)，持股总(zǒng)市值为2.36万亿元。其中，通过QFII（合格境外机构投资者）/RQFII机制（人民币合格境外机构投资者）持有784家上市公司，市值规模超过1223亿元。 从行业分布来看，按申万一级行业分类，外资(wàizī)机构持仓偏好集中在银行、电子、机械设备等(děng)三大板块，持股(chígǔ)市值分别为569.54亿元、136.16亿元、52.06亿元。如农业银行、京东方A、工商银行、南京银行、紫金矿业等公司的(de)外资持股量居前。 其中，以(yǐ)阿布扎比投资(tóuzī)局、科威特政府投资局为代表的中东国家主权财富基金，正在(zhèngzài)通过QFII渠道大量持有上市公司。前者现身27家公司股东名单，持有市值达106.57亿元，较上期增加3855万元；后者(hòuzhě)则持有24家A股上市公司，市值累计达近51亿元，并在一季度加仓了飞科电器(diànqì)、应流股份、中际联合等公司。 “从全球投资、分散投资的大背景下，中国(zhōngguó)(zhōngguó)股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围(fànwéi)内配置中国，带来超额回报的机遇。”房东明表示，新质生产力(shēngchǎnlì)领域的吸引力正进一步凸显，不管(bùguǎn)在人工智能、高端制造等各方面，相关的产业链都是不断地在推动中国股票市场的叙事逻辑转变。 房东明以DeepSeek为例：不管从投资者的(de)氛围，还是(háishì)产业链，包括对金融创新的舆情和监管的看法，都有很大的正向推动力；再叠加各方面政策的持续推动，如新“国九条”对企业(qǐyè)新质生产力的引导，全球投资者对中国市场的短、中、长期投资(chángqītóuzī)的关注度均在上升。 瑞银(ruìyín)投资银行中国股票策略研究主管(zhǔguǎn)王宗豪也认为，外资回流或将成为未来几个(jǐgè)季度的关键交易逻辑。在(zài)他看来，此次关税谈判结果、中国的应对表现，以及今年我国企业在医药、AI、机器人、电动车等领域的创新(xīn)和突破，都大幅提升了投资人，特别是海外投资(hǎiwàitóuzī)人的信心。此外，近期港股新上市公司的表现，也反映出海外投资人对中国核心资产的兴趣与(yǔ)认可，未来还会有更多的长线资金需要回流到中国股票市场。 “中国(zhōngguó)股市的估值低于其他市场，相较而言还有较大空间；同时(tóngshí)，截至3月底的海外投资者的中国配置仓位较低。如果外资回流到中国股票市场，可能港股更(gèng)快、更直接一些。”王宗豪分析称。 (本文(běnwén)来自第一财经)